中国经济正经历大萧条

岩华观点：我现在中国旅行，从上海、北京、杭州再到深圳我发现，往日拥堵的高铁和飞机上大多空着；繁华的街头，现在日益清冷；车水马龙的商场、餐厅、酒店和娱乐场所，正大量倒闭，很多朋友和生意伙伴已经躺平……我越来越强烈的感觉，中国正经历一场经典的经济大萧条。跟西方经常爆发的周期性“经济危机”类似，这是中国房地产泡沫破裂，导致流动性紧缩形成的“金融危机”。其实在现代经济学上，只需简单的金融和技术手段，就可提前预防和迅速克服这种风险。

胡佛“不干预”导致大萧条

现代市场经济早已从历次“经济危机”，学到足够经验和教训。1930年代，美国华尔街股市在一个“黑色星期五”，信心崩溃，投资者恐慌抛售，股票一钱不值，经济被破产，人民被套牢。这就是美国的“大萧条（great depression）”。后来经济学家研究的结论是，当时美国市场缺少大约300亿美元（相当于今天3万亿）流动资金，导致资金链断裂，引发流动性危机。如果及时增发足够资金，美国根本就不会发生“大萧条”。当时的胡佛总统听信迂腐的“经典市场经济学家”建议，实行灾难性的“不干预（nonintervention）”政策，紧缩开支，消减福利，坐视企业产生多米诺骨牌效应连锁倒闭，任凭经济破产，人民挨饿。仍空喊“勒紧裤腰带，坚守苦日子”，坐等“市场经济发挥作用”。那时美国失业率达30%以上，各个城市大街上，到处都是homeless （无家可归者）用纸板和垃圾围成的“胡佛屋（Hoover houses）”，形成对胡佛经济学的绝妙讽刺。直到人民用选票赶走胡佛，迎来美国史上最伟大的总统之一罗斯福。

罗斯福新政，不如军火订单

“罗斯福新政（new deal）”的主要措施就是以强有力的政府干预，拯救失效的市场，恢复和发展经济。他每天通过收音机向人民发表“炉边谈话”，发表利好消息让人民“恢复信心（restore confidence）；他在未开发的中西部大规模修路、造林、挖河、建霸，开发新农场，建设新城镇，开展系列的基础建设；他首创设立全民社会福利制度（social security），使每个人获得最低生活保障，可放心消费无后顾之忧。他以扩大投资增加就业，增加供给拉动消费，迅速恢复了美国经济。罗斯福新政不仅改写了美国历史，也改变了现代经济学。在此后的现代经济学上，国家主导宏观经济的凯恩斯主义（以1936发表《凯恩斯总论》为标志），政府出手刺激失灵市场经济的“罗斯福新政”，永不过时。

事实上，真正而直接结束美国大萧条，是二战爆发。随着欧洲希特勒和亚洲日本挑起侵略战争，1940年代，美国军火产业一下子暴增2000%，这事实上给整个美国经济提供了充足的资金，强力拉动美国经济迅速恢复和强劲增长。

美联储及时发钱，避免危机

2007年，美国的“次贷危机”引发的金融海啸，也是这样发生的。但美国没有坐视企业连锁倒闭下去，更没有落进下石：实行紧缩政策，剥夺社会福利。而是及时动用政府资金，收购濒临破产的“两房”债卷和股票，来稳定美国整个房产业和抵押贷款行业；以“看得见的手（sivible hand）”出资拯救面临亏损和倒闭的银行、汽车等支柱产业。美联署的“货币宽松”，以超发货币和现金来兑换大企业和银行的“僵尸债劵”。四轮EQ（货币宽松）先后向市场提供了4万多亿美元的流动资金，终于在一两年内就稳定了整个经济面。

提前发放现金，美联储获奖

在疫情爆发最初，拥有几百年市场经济经验的经济学家，就立即推动美联储：避免“可预见的金融危机”，及时向市场发放现金。美联储除了采取系列“量化宽松”措施：放松银根、降低利率外，先后三次向每位公民发放$4000多美元现金，共向市场投放4.5万亿美元“流动性”。这才跟采取同样措施的欧盟、日韩台湾香港新加坡等先进经济体一起，成功躲过金融危机（尽管引发了通膨），仍保持了经济发展。2022年，美联储因此获得诺贝尔经济学奖。

及时救援：中国流动性危机

现代市场经济学的结论是，无论市场经济遇到怎样的困难都不可怕，只要市场获得足够的流动性，缓解金融紧缺，就可刺激经济复苏。即使是美国二战的“军火订单”，或者俄罗斯的在俄乌战争巨大的“伤亡补贴”——只要金融流动性充足，都会刺激市场经济爆发强大动能，整体经济获得高速发展。

当然，提高底层民众的社会保障、增加医疗、教育和社会福利等，才是强力促进消费的基础。目前，中国只是从供给面入手，向银行及政府提供大量资金，这没作用因为中国的钱都存在银行里。其实，应从需求及消费面着手：向最缺钱的老百姓发放现金，几万亿就可将精准刺激经济反弹！

及时向老百姓发放足够现金

发放现金给老百姓绝对不是“浪费”，在现代经济学上，是典型的“消费投资”。特别是在“流动性危机”的情况下，每一元投资回报率达几倍以上、它可直接而精准地激活市场经济的巨大生产力，让中国经济产生V型反弹……

面对蹂躏中国经济好几年的“金融危机”，中国应按照市场经济规律，立即向老百姓发放足够的现金：每人每月发1000元，一个月就可释放1.4万亿人民币的流动性，几个月内只要达到四万亿或五万亿。这将刺激中国经济全面回升，各行各业形成良性循环，促进市场满血复活。到时，再通过央行宏观调控回收“剩余资金”，就可解决“通货膨胀”问题。但是，决不能浪费大好时机，坐等危机持续和扩大……

美国如何走出1930年代经济大萧条？

岩华观点：引发全世界经济危机的1930年美国经济大萧条，及西方周期性“经济危机”，乃现代市场经济的巨大经验和教训。从现在的金融和经济学来看，那场危机根本就不该发生，即使发生也可迅速解决。美联储从此吸取了足够教训，此后开始独立于政府运作，并成功预防了各种金融危机。

罗斯福新政，行政积极干预市场经济

1 罗斯福新政（New Deal）
1933年富兰克林·罗斯福上台后推出了一系列经济改革措施，统称为“新政”。这些措施包括：
◦ 公共工程项目：如公共事业振兴署（WPA）和民间资源保护队（CCC），通过政府投资基础设施建设（如道路、桥梁、公园）创造就业机会。
◦ 金融改革：通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》等稳定银行体系，恢复公众对金融系统的信心。
◦ 农业调整：通过《农业调整法案》（AAA）控制农产品过剩，稳定农民收入。 新政虽然未完全终结大萧条，但显著缓解了失业和经济崩溃的压力，为经济复苏奠定了基础。
2 经济自然调整
在1930年代中期，美国经济出现了一些自发复苏的迹象。私人投资和消费逐渐回升，尤其是住房建设和耐用品生产有所恢复。然而，1937-1938年的经济衰退表明，仅靠自然调整不足以实现全面复苏。
3 第二次世界大战的推动
1941年美国正式加入二战被广泛认为是经济大萧条的最终“解药”。战争极大地刺激了工业生产、就业和政府支出。1940年代初，美国经济进入战时动员状态，失业率迅速下降到接近零，工业产能被充分利用。

二战中“军火订单”的关键作用

1939-1941年，美国大萧条中迎来及时雨：2000%增长的全球军火订单，对美国经济复苏起到了关键作用，具体体现在以下几个方面：
1 早期刺激（1939-1941年）
在美国正式参战前，欧洲的盟国（特别是英国和法国）因二战需求向美国订购了大量军火。这种“现金自运”（Cash-and-Carry）政策下的订单为美国工业注入了资金。例如，1939年《中立法》修订后，英国订购了飞机、船只和武器，推动了美国制造业的复苏。
2 《租借法案》（Lend-Lease Act, 1941）
1941年，美国开始通过《租借法案》向盟国提供军事援助。虽然这不是直接的商业订单，但它大幅增加了美国工厂的生产任务。军火生产的激增带动了钢铁、机械和化学等行业的全面复苏，同时创造了数百万个就业岗位。
3 战时经济动员
珍珠港事件后，美国全面转向战时经济。军火订单不仅限于出口，还包括满足美国自身军队的庞大需求。从1941年到1945年，军工生产使美国GDP增长了近一倍，失业率从1930年代的20%以上降至1944年的1.2%。
4 乘数效应
军火订单的资金流入刺激了相关产业链（如原材料、运输、能源），并通过工人薪资增加带动消费需求。这种乘数效应进一步推动了经济全面复苏。

俄罗斯“伤亡士兵补贴”刺激经济增长

自2022年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，战争导致大量士兵伤亡。据估计，截至2024年10月，俄罗斯军队伤亡人数高达70万，其中约40万人死亡或重伤无法返回战场。为了支持这些伤亡士兵及其家庭，俄罗斯政府提供了巨额补贴，例如受伤士兵和阵亡士兵家属可获得高达1000万卢布（约10.4万美元）的补偿，同时参战士兵还享有高额薪资和福利。

2024年，俄罗斯国防预算预计超过10.4万亿卢布（约1010亿美元），占联邦预算的32.5%，远超原计划。军事支出占GDP的比例已从2022年的4.4%升至2024年的7%，预计2025年将超过8%。但也有正面效应：巨额补贴和军事支出刺激了经济活动，尤其是在国防工业。2023年俄罗斯GDP增长3.6%，2024年预计增长4%。

2023年，俄罗斯的人均GDP为14,055美元，俄罗斯的GNI增长11.2%，表明居民收入水平有所提升。这跨过了“高收入国家门槛”的13,845美元。俄罗斯被世界银行归类为“高收入国家”。这也是自2015年以来首次跨入这一行列。

当然，我绝非鼓吹“战争对经济的好处”，只是强调及时的金融刺激和政府救援，对经济危机的决定性影响。即使那是战争和破坏。我的结论是，美联储及时救援和发放现金，才是预防金融危机的最佳措施，因此美联储获得2022年诺贝尔经济学奖……